ギャンブルは太古の昔からある。しかも、ギャンブルほど偶然と規則性に左右されるものはない。ギャンブルは数千年前も続いてきたのに、なぜもっと早く確率の概念を唱える人がいなかったのか。古代と中世を通して、偶然は人知を超えるもので、結果を操るのは神の力だと信じられていた。

その考え方が変わったのは、ルネサンスの訪れで世界的に貿易が広まった時だった。貿易をきっかけに、合理主義とリスクテイクへの欲求が高まった。リスクをきちんと理解できれば貿易で儲けることができるし、人間は世界を理解できるという自信がここで生まれた。それが問題解決への原動力になった。それまで神の力で左右されると考えられていた偶然の成り行きが、分析の対象になった。

確率的思考に決定的なブレークスルーが訪れたのは、二人の先駆的数学者の間で交わされた書簡がきっかけだった。確率的思考が定着し始め、様々な現象が釣り鐘型の正規分布に従っていることもわかってきた。

偶然はどこにでも存在するが、その総和は予測可能だという世界観こそ、保険と近代ファイナンスの土台になっている。不確実性に満ちたこの世界を生き抜くために必要なツールを提供するのが、ファイナンスの使命である。リスクは至るところにあり、それを否定することはできない。このリスクを管理すべきだと考えるのが、ファイナンスなのだ。そして、人生の中でリスクを管理する大切な手段になるのが保険である。異常の中に正常を見出すことこそ保険の基本であり、それが混沌とした世界で秩序を実現する助けになる。

保険は死や長寿や自然災害のリスクを管理するための効果的なツールだ。しかし、労働市場や結婚市場などのリスクへの保険はお金では買えない。

幸い、金融には「オプション」と「分散化」という2つの有効なリスク管理の手法がある。いずれも保険の論理から生まれた手法である。この2つは、株価の動きを「ランダムウォーク」として数学的に説明できたことで生まれた。市場に勝つのはほとんど不可能で、分散化されたポートフォリオを持つのが一番だという考え方が生まれた。

オプションとは、比較的少額の手付金を支払って取引を行う権利を手に入れるが、必ず取引を行わなければならないような義務を負うわけではない。つまり、必要になるかもしれないけれど、まだそうなるかどうかわからないリソースを手に入れるだけである。

オプションの最も際立った特徴は、環境のリスクが高まった時に、その非対称的な性質が役立つ点だ。失うものはほとんどなく、得るものは大きいため、極端な結果を追い求めるのにちょうどいい。つまり、オプションを持っていれば、よりリスクの高い行動が可能になる。